China se hunde en la crisis inmobiliaria: ¿hasta cuándo durará el descenso?

La crisis inmobiliaria china: un problema que no cesa

Desde 2021, el mercado inmobiliario chino está en crisis. Los analistas han estado pendientes de los problemas, pero ahora es cada vez más difícil obtener información. La autoridad de vivienda de Beijing ha eliminado cuentas de redes sociales que publicaban noticias negativas y las agencias inmobiliarias están presionadas para mantener en secreto la información confidencial.

Vanke al borde del impago

Vanke, un gigante inmobiliario respaldado por el estado, se encuentra al borde del impago. Las ventas de viviendas nuevas han caído a la mitad desde su pico en 2021. La construcción de viviendas nuevas ha disminuido casi tres cuartas partes y la inversión, más de un tercio.

Los precios de la vivienda, el mayor preocupación

Larry Hu, del banco de inversión Macquarie, calcula que el 85% de las ganancias observadas en la década hasta 2021 se han esfumado. En comparación, la crisis inmobiliaria estadounidense de 2007 borró tan solo el 47% del aumento de los precios de la vivienda entre 1996 y 2006.

Implicaciones para el sector financiero chino

La crisis tiene profundas implicaciones para el sector financiero chino. Los bancos poseen garantías que son bienes inmuebles, lo que significa que, a medida que los precios bajan, también lo hace el valor de sus activos. Los gestores de activos estatales y las aseguradoras también son grandes inversores en bienes raíces.

La falta de datos fiables

Responder a estas preguntas es difícil tanto por las recientes restricciones de información como por las deficiencias de los datos existentes. El punto de referencia del gobierno es un índice de precios de la vivienda en 70 grandes ciudades. Sin embargo, se excluyen miles de ciudades más pequeñas, donde la recesión ha sido más grave.

Estimaciones de expertos

Un informe reciente de Enhance International analiza la relación precio-alquiler de las viviendas existentes en cuatro grandes ciudades representativas y ofrece un panorama desalentador para los próximos cinco años. Los analistas de la consultora creen que los precios de las viviendas tradicionales podrían caer un 40% más, a pesar de haber alcanzado ya su nivel más bajo en una década.

¿Qué explica este prolongado descenso?

Un factor es la intromisión de las autoridades locales. A menudo limitan los descuentos en viviendas nuevas para evitar caídas repentinas de precios y minimizar las tensiones sociales. Pero al hacerlo, se distorsionan las señales del mercado, lo que ralentiza la venta de los 30 millones de viviendas sin vender en China.

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