La tercera guerra del Golfo: Un impacto duradero en los mercados energéticos
La tercera guerra del Golfo ha dejado una huella profunda en los mercados energéticos, con un impacto duradero en la producción y el precio del petróleo y el gas
La respuesta del mercado
La noticia del alto el fuego de dos semanas en el Golfo y la apertura completa, inmediata y segura del estrecho de Ormuz, ha sido recibida con alivio por los operadores de energía. Durante casi seis semanas, el 15% de la producción mundial de petróleo y una quinta parte de la producción de gas natural licuado (GNL) estuvieron atrapadas por el bloqueo iraní. El precio del crudo Brent cayó un 12%, de 103 dólares el barril a 91 dólares, después del anuncio del presidente Trump.
El precio de referencia mundial no había sido tan volátil desde el inicio de la pandemia de COVID-19, en 2020. El precio de referencia del gas en Europa llegó a caer un 17%. Antes de que el Sr. Trump declarara la tregua con Irán a última hora del 7 de abril, los mercados ya mostraban una creciente tensión.
La incertidumbre en el Golfo
El acuerdo que rige la tregua pende de un hilo. El presidente del parlamento iraní ya ha acusado a Estados Unidos de violar el acuerdo, y su régimen ha continuado lanzando misiles en el Golfo. Hasta el momento, solo dos barcos se han aventurado a cruzar el estrecho. Si el acuerdo se mantiene, otros lo harán en los próximos días. La economía mundial necesita urgentemente que esto suceda.
Sin embargo, incluso si ocurre, los mercados energéticos tardarán mucho más que las dos semanas iniciales previstas para el alto el fuego en recuperar la estabilidad. El petróleo sigue siendo un 30 % más caro que antes del inicio de la guerra; el gas, un 40 % más caro. La infraestructura ha quedado destruida y el riesgo de que se reanuden los combates —o de un nuevo bloqueo— sin duda mantendrá a los operadores en vilo.
El impacto en la producción de energía
La producción de crudo en el Golfo ha sido reducida en más de 10 millones de barriles diarios desde el inicio de la guerra, lo que equivale al 10 % de la demanda mundial. Reanudar la producción llevará tiempo. Presurizar los pozos demasiado rápido puede dañar los yacimientos, provocando la entrada de agua o gas. Realizar este proceso correctamente, sobre todo en pozos antiguos, requiere equipos especializados. Estos se verán rápidamente sobrecargados si es necesario reanudar la producción de muchos pozos a la vez.
La reparación de la infraestructura
El coste total de la reparación de la infraestructura de hidrocarburos del Golfo es exorbitante. Incluyendo los daños a las instalaciones iraníes, la consultora Rystad lo estima en 25.000 millones de dólares. Cuanto más se prolonga la guerra, más instalaciones resultan dañadas. El 8 de abril, un ataque con misiles iraníes impactó en un oleoducto saudí que se extiende hacia el oste hasta el puerto de Yanbu, en el Mar Rojo.
El futuro incierto
La tercera guerra del Golfo demostró la rapidez con la que un supuesto peor escenario puede convertirse en realidad. Si el estrecho se reabre sujeto a peajes, perjudicaría tanto a los productores del Golfo como a sus clientes. El Sr. Rauball prevé que el petróleo se mantenga entre 90 y 100 dólares el barril hasta finales de 2026, incluso si el tráfico a través del estrecho se normaliza. E incluso esa sombría perspectiva depende de un alto el fuego entre enemigos acérrimos. J.D. Vance, el propio vicepresidente del Sr. Trump, lo ha calificado de «tregua frágil». No apuesten a que el alivio que sienten los operadores de energía durará.
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