Sentencia a Evergrande no frena la tormenta inmobiliaria que arrastra a China

La sentencia que no basta

El ex multimillonario Hui Ka Yan, creador de China Evergrande, fue condenado la semana pasada a cadena perpetua por un tribunal de Pekín. El fallo, que cerró su proceso penal, no logra despejar la profunda crisis del sector inmobiliario que lleva seis años arrastrando a la segunda economía mundial.

Una crisis que se arrastra desde 2017

El desplome de la construcción y de las ventas de inmuebles ha dejado millones de viviendas a medio terminar en todas las provincias. En ciudades como Beijing y Shanghái los precios de los departamentos nuevos apenas se recuperan, mientras que en los centros urbanos del interior el valor de los inmuebles de segunda mano cayó cerca del 25 % respecto a los niveles de 2020, frenando la demanda interna.

Impacto en la actividad económica

En el trimestre que terminó en junio, el PIB chino creció 4,3 % interanual, el ritmo más lento en más de tres años. Con el sector inmobiliario en retroceso, la balanza comercial se volvió la principal palanca de crecimiento: el superávit se duplicó desde 2019, lo que avivó tensiones con la Unión Europea y Estados Unidos y avivó temores de un “shock chino 2.0”.

Visiones de los analistas

Sam Radwan, director ejecutivo de Enhance International, describió el problema como “sistémico, sin mucho remedio”. Según sus cálculos, el exceso de viviendas frente a hogares es tal que se necesitarían 18 meses para liquidar el inventario y los precios tendrían que bajar otro 40 % respecto a 2025 para equilibrar la oferta, un proceso que podría extenderse una década. Max Zenglein, economista senior del Conference Board Asia, añadió que la dispersión de los beneficios hace que el consumo no repunte.

Por otro lado, Christopher Beddor de Gavekal Dragonomics considera que la situación no empeorará de forma brusca; anticipa una corrección gradual que, con el tiempo, estabilizará el mercado.

Respuesta del Estado y el futuro del sector

El presidente Xi Jinping intentó redirigir el crédito y el apoyo estatal hacia sectores estratégicos como la robótica y los semiconductores, pero los analistas advierten que esas industrias aún son demasiado pequeñas para compensar la caída inmobiliaria. Las promotoras estatales ya dominan el mercado tras la quiebra de la mayoría de las firmas privadas, y los bancos estatales han dejado de financiar a desarrolladores privados hace años, según un funcionario de crédito de un importante banco estatal.

El sentir de los propietarios

En las redes chinas, el hashtag de la condena de Hui acumuló más de 370 millones de visualizaciones y 72 mil debates en Weibo. Propietarios como Jason Wang, de 38 años, denunciaron que el valor de su casa en Shandong cayó un 25 % desde 2019, describiendo el dolor como “insoportable”. Sus palabras reflejan la angustia de millones que ven cómo su inversión se desvaloriza mientras luchan por cubrir necesidades básicas.

Mientras tanto, la polémica sobre la ausencia de una pena de muerte para el exmandatario de Evergrande sigue alimentando la ira popular, evidenciando que la sentencia penal es solo una pieza menor en una crisis que sigue sin solución clara.

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