Inflación en EE.UU. sube al 3,7% en septiembre y aviva la presión sobre la Fed

El índice de precios al consumidor (IPC) de Estados Unidos creció un 3,7% interanual en septiembre, frente al 3,4% registrado en agosto, según datos del Departamento de Trabajo. El avance mensual fue del 0,6%, superando el 0,4% del mes anterior y alineándose con las previsiones de los analistas.

Aceleración del IPC y sus componentes

El repunte se debió, en gran medida, al aumento de la gasolina, la ropa y los pasajes aéreos. Los precios de la gasolina subieron cerca de un 9% entre agosto y septiembre, mientras que los boletos de avión costaron un 23% más que el mismo periodo del año pasado. Estos rubros volátiles empujaron la cifra general, pero la inflación subyacente —excluyendo alimentos y energía— también se encauzó al alza, alcanzando un 2,6% interanual.

El rol de la energía y el conflicto en Irán

La guerra iniciada a fines de febrero en Irán alteró el suministro de petróleo y gas, lo que encareció los combustibles a nivel mundial. En EE.UU., el precio promedio de la gasolina se ubicó en 4,34 dólares por galón, apenas unos centavos por encima del nivel de la semana anterior, aunque ha mostrado una ligera tendencia a la baja en las últimas semanas. El encarecimiento del combustible repercute también en los costos de transporte y distribución de las empresas; PepsiCo, por ejemplo, anunció ajustes de precios en varios productos para absorber el aumento de combustible, aluminio e insumos.

Reacción de la Reserva Federal y los mercados

El dato pone en evidencia el desafío que enfrenta la Reserva Federal (Fed). El presidente de la entidad, Kevin Warsh, señaló que la inflación sigue demasiado alta y que los indicadores de verano no demuestran una mejora suficiente. La Fed elevó las tasas de interés por primera vez en tres años, situándolas alrededor del 3,9%, y tiene programada una nueva reunión de política monetaria los días 27 y 28 de octubre. La mayoría de los inversores de Wall Street esperan que la Fed mantenga las tasas sin cambios en esa sesión, aunque no descartan una posible subida en diciembre.

Impacto en los mercados financieros

Tras la publicación del IPC, los futuros de Wall Street comenzaron a retroceder. A la 13:00 GMT, el Dow Futures perdió un 0,16%, el Nasdaq Futures un 0,57%, el S&P Futures un 0,27% y el Russell 2000 Futures un 1,10%. En paralelo, el precio del crudo de Texas subió alrededor de un 1,5%, cotizando a 95,53 dólares el barril, lo que refuerza la presión inflacionaria proveniente del sector energético.

Perspectivas y desafíos para la política monetaria

El repunte de la inflación vuelve a colocar el costo de vida en el centro del debate político estadounidense, justo antes de las elecciones legislativas de mitad de mandato. Con la inflación general todavía lejos del pico del 9,1% registrado en 2022, pero con una tendencia ascendente, la Fed deberá balancear la necesidad de controlar precios sin frenar demasiado la recuperación económica. Los analistas advierten que cualquier nuevo aumento de tasas podría impactar en la confianza del consumidor y en la inversión empresarial, mientras que una postura demasiado acomodaticia podría reactivar expectativas inflacionarias.

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